"성공의 문"
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[비공개] 쿼드 Quad 가 촉발할 세계 경제 재편에 따른 투자 방향
쿼드 (quad)는 2007년, 미국, 일본, 인도, 호주의 4개국 정상 미팅이 정례화되면서 시작되어, 2020년 정식으로 인도-태평양 지역 국제기구로 출범한 미니 국제기구다. 현재는 4개국만 가입되어 있지만, 미국은 이 기구를 앞으로 더 큰 기구로 확장하려는 계획을 가지고 있는 것으로 보인다. 이 기구는 20세기에 만들어졌던 다른 국제기구들과는 달리, 안보는 물론 경제 협력, 특히 기술 협력에 대한 명확한 목표를 가지고 있다. 특히 첨단산업 분야에..추천 -
[비공개] 주식시장은 걱정하지 마라. 하지만 자신이 뭘하고 있는지 모른다면 걱정..
1. 어제 낮에 주식투자를 시작한지 1년 정도 되는 친구에게서 전화가 왔습니다. 주식시장이 계속 오르자 당시 핫한 주식들을 샀고, 성과가 나자 돈을 빌려 더 샀는데 지금 손실이 커졌다는 이야기를 들었습니다. 2. 요즘 그 친구는 경제 유투브를 열심히 본다고 합니다. 주식시장이 어떻게 될지 궁금한 것이겠죠. 주식시장이 더 빠질지 바닥이 어딘지, 인플레이션이 얼마나 지속될지, 테이퍼링이 언제 일어날지, 헝다 문제는 어떻게 될지에 대해서 유투브에서..추천 -
[비공개] 헝다사태로 바라본 중국의 기업 구조조정 패턴과 미래 투자 전략
헝다사태 처리 과정과 중국이 육성하는 강소기업 전정특신 헝다 사태 처리 과정에 관한 칼럼. 중국의 대기업 구조조정 패턴을 정리해봤다. 헝다 사태는 20여년에 걸친 중국의 부동산 확장기가 종료되는 이정표 역할을 할 것 같다. - 지난주 초 중국 헝다그룹 부도위기로 홍콩 항셍지수가 급락하는 등 헝다 사태가 확산되고 있다. 그 주 후반 항셍지수가 반등했지만, 헝다에 여전히 촉각을 곤두세우는 이유는 약 1조9700억 위안(약 355조원)에 달하는 막대한 부..추천 -
[비공개] 인공지능 시대, 딥러닝 변화 - 반도체에 펼쳐질 미래
지난 10년 간 전 세계에서 가장 주가가 많이 상승한 IT기업을 꼽으라고 한다면 애플과 엔비디아를 들 수 있을 것이다. 애플은 아이폰의 등장과 함께 고가의 스마트폰 시장을 그야말로 10년 넘게 지배해 오고 있고, 엔비디아는 고성능 게임용 GPU, 그리고 2010년대 중반 이후 딥러닝과 코인 채굴용 가속기 시장이 폭발적으로 증가하면서 주가가 급상승하고 있다. 엔비디아는 1999년, 진정한 의미의 GPU (브랜드명 GeForce)를 처음 세상에 선 보인..추천 -
[비공개] 금리가 변화시키는 세상의 풍경
지난 5월 4일, 재닛 옐런 미국 재무장관이 금리 상승 필요성을 처음으로 시사하면서 주식시장이 일시적으로 하락한 적이 있습니다. 금리가 뭐길래, 전 세계가 이를 주목하는 걸까요? 알고 보면 금리는 자산 시장뿐 아니라 우리의 일자리나 전세, 월세 제도 등 일상과도 밀접한 관련이 있습니다. 금리가 어떻게 세상을 바꾸는지 새로운 관점을 엿볼 수 있으면 좋겠습니다. - 지난 20년 동안 금리는 꾸준히 하락해오면서 채권의 강세장이었습니다. 금리가 왜 하락해왔..추천 -
[비공개] 존재의 이유 - 미국과 중국 이야기
존재의 이유 a sense of purpose 하버드 대학교의 페어뱅크 중국연구소에서 주최한 강연 중 인상 깊었던 부분 요즘 영국 최고 중국 전문가로 꼽히는 래나 미터(Rana Mitter)가 21세기 리더로 부상하려는 중국은 “존재의 이유, a sense of purpose”에 대해 답할 수 있어야 한다고 주장한다. 그는 미국이 아주 특별한 사례라고 언급하면서, 미국은 항상 자기네들을 이야기할 때 “미국은 하나의 ..추천 -
[비공개] 떠오르는 중국이 아닌 쇠락하는 중국이 세계에 미치는 영향
진짜 문제는 중국의 퇴조라는 FP 기사. '굴기'를 잘못 쓴 게 아니라 퇴조가 문제라는 게 맞다. '떠오르는 중국'이라는 상수가 이제는 쇠락하는 전체주의 강대국이라는 변수가 되고 있다. 있는 힘껏 밀어 부치고 있는데, 상대가 생각보다 빨리 힘이 빠져 버리면 다함께 나뒹굴기 쉽다. 지금까지 썼던 성장 전략은 작동 하지도 않고, 내부의 불평등 때문에 유지할 수 없다. 중국은 우리가 익히 겪은 개발연대의 공식처럼 노동자의 소비를 틀어막고, 이를 투자로 쏟..추천 -
[비공개] 안전마진은 미래, 가치투자는 장기
안전마진은 미래가 불확실하기 때문에 그 실패의 확률을 줄이기위해 필요하다. 그러나 상대적으로 확실한 미래도 있다. 1.순자산이 시총의 두 배를 넘으면서 매출이 늘어나고 있거나, 2.순현금이 시총의 두 배가 넘거나, 3.매출이 늘어나는데 최근에 증설을 마치면서 현금흐름이 좋거나 4.경영자의 천재성이 여러 번 되풀이되며 실적으로 나타나거나, 5.차별적 제품을 우리가 직접 체험해보거나 6.상속이나 합병 등으로 인해서 주가의 상승이 예견되거나 7.수주산업인..추천 -
[비공개] 틀려도 괜찮고 맞히면 대박 - 가치투자 해설
1. ‘틀려도 괜찮고 맞히면 대박’을 분해해 보면... (1) 무엇을 틀려도 좋은지? (2) 무엇을 맞추면 대박인지? 를 보셔야 합니다. 2. 가치투자는 두단계로 나눠 보셔야 한다고 제가 말씀 드렸습니다. 첫 번째, 고 퀄리티 주식풀을 만들어야 한다고 말씀을 드렸구요. 두 번째, 그 풀에서 싼 주식을 픽해야 한다고 말씀을 드렸습니다. 첫 번째 단계에서 밸류에이션을 통해서 절대 가치를 평가해야 하며, 두 번째 단계에서는 싼 가격에..추천 -
[비공개] 중국 부동산과 한국 부동산에 위기가 오지 않는 이유
우선 중국 소비자들은 주택을 구입할 때 담보대출보다는 주로 선불로 지급하는 터라 디폴트로 인해 금융권이 빌려준 돈을 떼이는 파급효과가 상대적으로 덜하다. 언론에서도 서방 경제지를 여기저기 베껴와서 짜집기를 해놨기 때문에 복잡하게 써 놨지만, 한국인들의 피부에 와 닿게 설명하자면, '중국은 관치금융이고, 관치 금융의 장점은 금융위기는 없다는 것이다' 라고 요약할 수 있다. 그러나 금융 위기가 아니라서 해서, 폭탄이 아니란 것도 아니다. 리먼 사태는 미..추천
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