나이스신용평가
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[비공개] 최근 부동산 PF 유동화시장의 변화된 모습 – 유형별 유동화증권 현황..
유동화증권의 기초자산 유형별 발행규모로 볼 때 2011년 이후 전체기초자산 중 부동산 PF 대출채권의 비중은 감소 추세에 있기는 하나 여전히 높은 비중을 차지하고 있다. 그런 가운데 최근 몇 년간의 부동산 PF 유동화의 구조 및 관련 사업들을 살펴보면 많은 변화가 있었음을 알 수 있다. 사업유형과 유동화증권의 신용등급에 영향을 주는 신용보강 수단이 조금씩 다양화되고 있다는 점이 가장 큰 특징이다. 이에 본고에서는 2010년 이후 부동산 PF 유동화시장의 변화된 모습을 살펴보기 위해 2010년말부터 2014년 상반기말까지 신용평가기관이 신용등급을 공시한 유동화 건들을 기준으로 PF 대출채권을 기초자산으로 하는 유동화증권의.......추천 -
[비공개] 아이엠투자증권㈜ 신용등급 상향검토(↑) 등급감시(Credit Watc..
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 31일 아이엠투자증권㈜(이하 ‘회사’)의 장기신용등급(기업신용등급)및 단기신용등급을 상향검토(↑) 대상에 등재하였다. 금번 회사의 신용등급 상향검토(↑) 등급감시(Credit Watch) 대상 등재는 메리츠종합금융증권㈜(이하 ‘메리츠종금증권’)의 최대주주 지위 확보에 따른 최대주주의 재무적 지원가능성이 증가한 점, 메리츠종금증권과의 합병 결정으로 사업기반 및 경쟁지위 제고가 예상되는 점, 메리츠종금증권의 우수한 신인도를 바탕으로 회사의 재무적 융통성이 제고된 점 등을 감안한 것이다. 2014년 10월 15일 메리츠종금증권이 예금보험공사 등과 회사 지분 52.1%의 매입계약을 체결(매각대금.......추천 -
[비공개] 외환F&I㈜ 등급전망 Negative로 조정
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 31일 외환F&I㈜(이하 ‘회사’)의 장기신용등급을 A-로 유지하고, 등급전망은 Stable에서 Negative로 조정하였다. 금번 등급전망 조정은 2014년 12월 30일 현재 회사에 대한 외환은행의 유상증자 참여 공시가 이루어진 가운데, 유상증자를 통한 자본확충에도 불구하고 회사의 열위한 자기자본 규모가 지속되고 있는 점, 기보유자산의 디레버리징 과정에서 대손비용 부담으로 열위한 수익성이 지속될 것으로 예상되는 점, NPL 시장내에서의 경쟁력 확보를 통한 안정적인 사업기반 확보가 단기간 내에 어려울 것으로 전망되는 점 등을 고려한 것이다. 당사는 추가적인 자본확충을 통한 자본적정성의 제고 여.......추천 -
[비공개] ㈜한진해운의 신용등급 하향조정
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 31일 ㈜한진해운(이하 ‘회사’)의 장기신용등급을 BBB/Negative에서 BBB-/Stable로 하향조정하였다. 당사는 2014년 4월 중 회사의 장기신용등급을 BBB+에서 BBB로 하향 조정한 바 있다. 또한, Negative의 등급전망을 유지하며, 자구계획의 추진 성과와 일정 수준 이상의 영업수익성 달성 등을 추가적인 등급변경 검토 요인으로 제시하였다. 금번 등급하향은 자구노력을 통한 원가 절감 등으로 회사가 영업수익성 조건(EBITDA/매출액 4%이상)은 충족하였으나, 자구노력에 따른 재무구조 개선효과가 미진하여 재무적 대응력이 저하된 점을 반영한 것이다. 다만, 회사가 추진중인 다양한 자구노력과 관계사인 ㈜.......추천 -
[비공개] 인도네시아 Jokowi 대통령의 경제정책 평가 - 이보 전진을 위한 ..
n 자원수출과 외자유입에 의존하여 성장해온 인도네시아 경제가 자원가격 약세 및 미국 금리인상 시기에 거시경제 안정성을 유지하면서 성장성을 회복할 수 있을 지가 관건 n 이러한 상황에서 신임 Jokowi 정부가 재정건전화 및 물가안정을 중시하는 기존 거시경제정책 유지를 분명히 했다는 점은 긍정적 n 현 정부는 내년의 성장률보다는 구조개혁을 통해 2년 후인 2017년 7% 성장률 달성에 주력하겠다는 입장 Ø 구조적인 문제점을 해소하지 않고, 인위적으로 성장률을 끌어 올릴 경우 부작용이 더 크다는 것이 경제상황에 대한 기본 인식 Ø 경상수지 안정화와 제조업 기반 확충을 통해 지속 가능한 성장모델을 만드는 것이 단기 성.......추천 -
[비공개] 삼성엔지니어링㈜ 등급전망 Negative로 조정
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 30일 삼성엔지니어링㈜(이하 ‘회사’)의 장기신용등급을 A+로 유지하고 등급전망은 Stable에서 Negative로 조정하였다. 금번 등급전망 조정은 2013년 중 해외 프로젝트의 대규모 추가원가 발생 이후에도 자금창출력의 개선이 지연되고 있는 점과, 자기자본 대비 과다한 차입부담의 지속, 수주환경의 악화에 따른 공사잔량 감소 등을 고려한 것이다. 회사는 2009~2011년 중 중동과 북미 등의 지역에서 수주한 플랜트공사의 원가관리 실패로 2013년 EBIT적자가 1조 원을 기록하는 등 대규모 영업손실이 발생하였다. 이후 2014년 3분기 누적 EBIT/매출액이 2.1%를 기록하면서 영업수익성이 소폭 개선되었으나, .......추천 -
[비공개] 뒤처지는 태국, 전환점이 필요할 때. NICE신용평가㈜ BBB+/St..
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 30일 태국의 외화표시 및 국내통화 표시 정부신용등급을 다음과 같이 유지한다고 발표하였다. 2014년 5월 군부의 정치 개입으로 장기간 지속된 정쟁이 진정되었지만 아직까지 정치적 불확실성이 완전히 해소되지 않았다면서 정치 안정에 대한 시장의 기대감이 경제 활성화로 이어지기까지는 시일이 필요할 것이라고 전망하였다. 또한. 법 개정이나 선거, 민정이양 등과 같이 앞으로 예정된 정치 일정을 평화롭게 진행하는 것이 투자자들의 신뢰를 유지하고 경기 회복세를 지속시키는 데 핵심적인 요소라고 판단하였다. 태국은 2013년 들어 성장률이 2.9%로 둔화된 이후 낮은 성장세가 지속되고 있다. 2분기부.......추천 -
[비공개] 페이퍼코리아㈜의 장기신용등급 하향조정
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 30일 페이퍼코리아㈜(이하 ‘회사’)의 장기신용등급을 BB-/Stable로 하향조정하였다. 금번 등급하향은 높은 금융비용 부담이 지속되고 있고, 신문용지 사업의 수익성 저하에 따른 현금창출력 축소로 차입부담이 확대되었음을 고려한 것이다. 당사는 2014년 7월 회사의 장기신용등급을 BB/Stable에서 BB/Negative로 등급전망을 하향조정 한 바 있으며, 차입금상환능력 지표의 변동여부를 추가적인 등급변경 검토요인으로 제시한 바 있다. 금번 등급하향은 회사의 2014년 9월 누계 기준 총차입금/EBITDA 배수가 862.9배로 당사가 2014년 7월 등급변경 검토요인으로 제시한 차입금상환능력 기준(별도기준 총차.......추천 -
[비공개] NICE신용평가㈜ 페루 신용등급 BBB+/Stable로 상향
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 30일 페루의 외화표시 및 국내통화 표시 정부신용등급을 다음과 같이 상향했다. 이번 등급 상향은 재정부문의 질적, 양적 개선추세를 반영한 것이다. NICE신용평가㈜는 우선 현재 신흥국을 둘러싼 외부환경이 우호적이지 않다고 평가하면서, 광물부문 수출의존도가 높은 신흥국의 경우 2004년 이후 이어져온 호황기 동안 경제를 어떻게 운용해왔는지가 향후 경제 상황 및 신용등급에 가장 중요한 요인이 될 것이라고 지적했다. 페루는 그 동안 보수적인 경제운용을 통해 건전한 재정부문을 보유하고 있으며, 인플레이션도 낮게 관리되고 있기 때문에 최근의 대외환경 악화에 성공적으로 대처할 수 있을 것.......추천 -
[비공개] 금호피앤비화학㈜의 신용등급 BBB+/Stable로 하향조정
NICE신용평가㈜는 2014년 12월 30일 금호피앤비화학㈜의 장기신용등급을 A-/Negative에서 BBB+/Stable로 하향조정하였다. 금번 금호피앤비화학㈜(이하 ‘회사’)의 등급하향은 2014년 5월의 등급전망 하향 이후, 영업이익(EBIT)이 분기기준 흑자 전환하였으나 여전히 낮은 수준을 시현 중이며, 예정된 증설 투자로 재무신인도의 유의미한 개선가능성은 낮은 점을 반영한 것이다. 회사는 2000년 7월 설립된 금호석유화학계열의 주요 석유화학사이다. 페놀체인에서 다종의 제품을 생산 중으로, 2013년 매출 기준 BPA 47.8%, 페놀과 에폭시 각 14.1%, MIBK 12.2%, 아세톤 7.6%, 기타 4.2%의 구성비를 보이고 있다. 과점적인 시장을 형성하고.......추천
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